Kurz vor dem Eintritt Großbritanniens in den Zweiten Weltkrieg melden sich deutsche Spione über das Radio und kündigen als "Stimme des Terrors" Attentate und Sabotageaktionen an. Sherlock Holmes wird vor das innere Konzil des Geheimdienstes bestellt und um Mithilfe zur Aufklärung gebeten. Kurz darauf wird einer der Auftraggeber Holmes mit einem deutschen Dolch ermordet. Durch eine Spur können Watson und Holmes die deutschen Spione aufspüren, doch ihr Anführer kann fliehen. Die Frau des Ermordeten, Kitty, schließt sich dem Flüchtigen zum Schein an, doch Holmes und Watson können mithilfe des britischen Konzils des Geheimdienstes und einiger Soldaten den Fall aufklären und den wahren Übeltäter aufdecken, der als Spion jahrelang unbemerkt in Großbritannien gearbeitet hat.